价格战改变大模型竞争逻辑

华泰证券最新研报认为，大模型行业的关注点正从单纯比拼“谁更聪明”，转向比较“同等智能要花多少钱”。OpenAI 7月30日下调Terra和Luna价格，降幅分别为20%和80%，显示头部厂商也在通过降价争夺开发者与企业客户。

国产模型性价比提升

研报提到，DeepSeek V4 Flash 0731在Artificial Analysis Intelligence Index中达到50分，仅比Luna低1分，但混合价格约为每百万Token 0.06美元，平均任务成本约0.03美元，分别较Luna低约65%和57%。这里的Token可理解为模型处理文本的基本单位，成本越低，意味着企业调用AI服务的门槛越低。华泰证券认为，Kimi K3代表国产开放权重模型的较高能力上限，而DeepSeek V4 Flash刷新了50分能力区间的成本底线。

行业点评

在模型能力差距逐步收窄、价格持续下探的背景下，AI投资主线或将从“模型排名”转向“应用变现”和“国产模型替代”，真正能把低成本智能转化为产品效率的公司更值得关注。